Ano 2, n. 57, maio 2026 (Inflação NE)

Abstract

A partir do IPCA em doze meses, terminados em abril, o diagnóstico atual do mercado é uma inflação persistente, resiliente à política econômica e com convergência lenta para a meta, indicando deterioração das expectativas. Nos cenários mais benignos ela fica entre 4,7% e 4,9%, nos mais pessimistas, entre 5,0% e 5,2%. No horizonte mais longo, a expectativa é 4,0% (2027) e 3,6% (2028), indicando que a convergência para a meta (3,0%) é esperada, mas só ocorre gradualmente ao longo de vários anos. Isso ocorre porque a inflação está concentrada em itens pouco sensíveis a juros, os grupos dominantes são alimentos, serviços e preços administrados (energia, combustíveis e saúde). A política monetária contém a demanda e ajuda a ancorar expectativas, mas tem impacto indireto e lento sobre os grupos acima citados.